中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月9日訊（記者 張桔）年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。如果說(shuō)去年公募排名是混合型基金天下的話(huà)，2016年或許是打新基金闖出一片天。
來(lái)自萬(wàn)德資訊的統(tǒng)計(jì)表明，截至3月7日收盤(pán)，2016年開(kāi)年迄今收益率前幾位的基金均被打新基金所占據(jù)，其中易方達(dá)新益E和光大欣鑫A年內(nèi)均已實(shí)現(xiàn)超過(guò)50%的收益率；尤其讓人驚訝的是，在目前排名前十的基金中，九只均為打新基金，唯一一只入圍的非打新基金則是長(zhǎng)盛新興成長(zhǎng)。
究竟是打新基金在IPO恢復(fù)后收益高啟帶動(dòng)凈值還是另有隱衷呢？中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者一同帶您探討背后的緣由！
打新基金集體“爭(zhēng)上游”
根據(jù)記者的了解，歷史上，打新基金的出現(xiàn)實(shí)際上是源于公募基金在打新方面具有優(yōu)勢(shì), 由于基金參與打新的資金量大，在網(wǎng)上申購(gòu)時(shí)通?？梢员ＷC達(dá)到平均的中簽水平。此外公募基金還可以在網(wǎng)下配售渠道取得更多的配額。根據(jù)當(dāng)時(shí)的規(guī)定，新股發(fā)行網(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)該優(yōu)先向公募基金和社?；鹋涫邸?/p>
不過(guò)新一輪ipo重啟后，打新基金的優(yōu)勢(shì)似乎突然間消失殆盡，記者了解到，投資者參與打新,只需要申請(qǐng)打新額度，獲得配售數(shù)量后,再進(jìn)行繳款。這樣一來(lái),打新基金的資金優(yōu)勢(shì)慢慢喪失。如此光景，機(jī)構(gòu)資金縱然借助打新基金也不一定能頻頻中簽，于是贖回手頭的打新基金似乎成為明智的選擇。
然而，問(wèn)題來(lái)了，巨額贖回似乎卻給打新基金帶來(lái)了高收益，也直接導(dǎo)致了多只打新基金聚集在公募基金排行榜的前端。統(tǒng)計(jì)表明，前十的基金中有九只均為打新基金，除廣發(fā)聚安A外，其余基金年初以來(lái)的收益均達(dá)到了兩位數(shù)，易方達(dá)、光大保德信、興業(yè)基金星光閃耀。
但仔細(xì)看來(lái)，今年以來(lái)發(fā)生在打新基金身上的奇葩故事不在少數(shù)。2月29日，光大睿鑫A單日凈值暴漲了26.44%，成為當(dāng)日混合型基金中漲幅最高的一只產(chǎn)品，而光大旗下的另一只打新基金光大欣鑫A的凈值增長(zhǎng)率高達(dá)52.98%，成為同期有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的1379只混合型開(kāi)放式基金中漲幅最高的一只產(chǎn)品。不過(guò)有趣的是，除去1月5日和2月16日兩天凈值波動(dòng)較大外,其余時(shí)間該基金的凈值一直較為平穩(wěn)。
同樣是在2月29日，鵬華弘盛C也出現(xiàn)單日41.89%的漲幅；3月2日，易方達(dá)新益E單日大漲54.54%，凈值從前一日的1.0030元一躍飆升至1.5500元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，打新基金單日凈值的巨大波動(dòng)近期已經(jīng)密集出現(xiàn)過(guò)了三回。
巨幅飆升為哪般？
值得探究的是，為何這幾只打新基金會(huì)在某個(gè)交易日如此亢奮?
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者仔細(xì)探究了相關(guān)基金的招募說(shuō)明書(shū)。3月份出現(xiàn)躁動(dòng)的易方達(dá)新益E成立于2015年6月16日，其招募說(shuō)明書(shū)顯示:超過(guò)30天，贖回費(fèi)為0；未超過(guò)30天，贖回費(fèi)為0.50%。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，易方達(dá)新益E持倉(cāng)最多的個(gè)股是思維列控，但占比僅0.05%，這只打新基金涉及到的10只股票,年內(nèi)沒(méi)有1只錄得上漲。
而光大睿鑫A持有期在7天以?xún)?nèi)的贖回費(fèi)率為1.5%，7天至30天的贖回費(fèi)率為0.75%。30天至6個(gè)月的贖回費(fèi)率為0.5%，6個(gè)月以上的不收取贖回費(fèi)用。同時(shí)，對(duì)持續(xù)持有期少于30日的投資人收取的贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)；對(duì)持續(xù)持有期少于3個(gè)月的投資人收取的贖回費(fèi)，將不低于贖回費(fèi)總額的75%計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)；對(duì)持續(xù)持有期長(zhǎng)于3個(gè)月但少于6個(gè)月的投資人收取的贖回費(fèi)，將不低于贖回費(fèi)總額的50%計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)，未計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)的部分用于支付登記費(fèi)和其他必要的手續(xù)費(fèi)。
記者注意到，這幾只基金實(shí)際上自成立以來(lái)的凈值波動(dòng)不大，只是短時(shí)間內(nèi)發(fā)生明顯的跳漲。通常情況下，基金單日的凈值波動(dòng)不應(yīng)該超過(guò)10%。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示， 這種現(xiàn)象應(yīng)該是巨額贖回所導(dǎo)致的。因?yàn)楹贤?guī)定，基金的贖回費(fèi)在一定時(shí)間內(nèi)全額計(jì)入基金資產(chǎn)，當(dāng)巨額贖回發(fā)生時(shí)，若剩余基金資產(chǎn)很小，那么贖回費(fèi)帶來(lái)的資產(chǎn)收益將對(duì)剩余基金資產(chǎn)產(chǎn)生明顯影響。也就是說(shuō)，大量資金出逃后，那些“被留守”的剩余份額凈值會(huì)突然提升。
那么，打新基金為何會(huì)遭遇到巨額贖回呢？深圳某基金公司人士表示，去年以來(lái)，原本“受寵”的打新基金卻成了“燙手山芋”：新股申購(gòu)中簽率連創(chuàng)新低，無(wú)論從發(fā)行數(shù)量、募集規(guī)模到收益率，打新基金均出現(xiàn)了不同程度的下降，再加上近段時(shí)間股票和黃金市場(chǎng)相對(duì)走強(qiáng)，導(dǎo)致打新基金面臨巨大的贖回壓力。
而本身打新基金的規(guī)模就比較袖珍迷你，公開(kāi)資料顯示，光大睿鑫A原定的募集期為2015 年11 月16日至2015 年12 月15 日，但公司在11月17日便宣布結(jié)束募集，實(shí)際的募集期僅為1天。隨后發(fā)布的基金合同生效公告顯示，光大睿鑫募集期間凈認(rèn)購(gòu)金額超過(guò)12.34億元，但光大睿鑫A的凈認(rèn)購(gòu)金額僅為118.75元。不過(guò)，記者注意到，該基金單筆認(rèn)購(gòu)的最低金額為1元，截至去年年底，該基金A類(lèi)份額的總規(guī)模為29030.88元。
打新基金前途撲朔迷離
有北京的投資者指出，隨著打新基金地位的今非昔比，隨著打新中簽率變低及機(jī)構(gòu)資金退出，部分打新基金規(guī)模大幅降低并且觸及清盤(pán)線，打新基金面臨重新發(fā)行的問(wèn)題，需通過(guò)改變持有人結(jié)構(gòu)將基金規(guī)模再做起來(lái)。
根據(jù)記者了解，這樣做首先是要修改基金合同,改變基金的投資方向和策略,更換基金經(jīng)理;其次是要修改管理費(fèi)用,將打新基金管理費(fèi)、申贖費(fèi)等更換為混合型基金的費(fèi)率;最后是需要重新向市場(chǎng)募資，當(dāng)然步驟極其繁瑣！
對(duì)于現(xiàn)有打新基金中存在的問(wèn)題，有投資者質(zhì)疑打新基金中幾乎全是機(jī)構(gòu)、散戶(hù)申購(gòu)很難；而深圳某基金公司人士則指出，實(shí)際上基金公司本身也從打新基金中分得的羹有限，ipo去年7月暫停的時(shí)候，好多公司把贖回費(fèi)中歸入基金資產(chǎn)之外部分給免除了，也就是，基金公司在遇到不可抗力之時(shí)，主動(dòng)把本應(yīng)自己收取的費(fèi)用全部給客戶(hù)做了免除。
而該人士進(jìn)一步解釋?zhuān)瑢?shí)際上打新基金很多就停留了兩三個(gè)月，如果收贖回費(fèi)，一萬(wàn)億規(guī)模大約可以收到千五，而管理費(fèi)下來(lái)這兩個(gè)月不過(guò)收到千三。實(shí)際上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者清楚地記得，在2015年新股發(fā)行暫緩時(shí)，打新基金也曾面臨過(guò)大資金退出的巨大壓力，大多數(shù)選擇轉(zhuǎn)型為債券增強(qiáng)型或者類(lèi)似貨幣增強(qiáng)型的打新基金。
當(dāng)然，目前發(fā)生巨額贖回的打新基金可能只是個(gè)別現(xiàn)象，而實(shí)際上更多的基民最關(guān)心的是能否從發(fā)生巨額贖回的打新基金中獲利。記者注意到，基民覺(jué)得短期存在著撿漏的機(jī)會(huì)， 如果機(jī)構(gòu)在基金中占比很高，市場(chǎng)轉(zhuǎn)好時(shí)部分資金會(huì)撤出進(jìn)入股市，投資者或許可以賺到一些“超額收益”。
不過(guò)，前述深圳基金公司人士則提醒，巨額贖回是否發(fā)生、哪些基金可能“中招”均不明朗，再加上散戶(hù)投資者對(duì)產(chǎn)品信息、持有人結(jié)構(gòu)等情況了解有限，通過(guò)“撿漏”套利可能性不大。
那么，打新基金究竟規(guī)模多大合適呢？ 記者手頭的一份資料指出，在小票發(fā)行的環(huán)境下，5億規(guī)模是比較合理的，而且收益增強(qiáng)是比較明顯的，具體的規(guī)模控制和后續(xù)發(fā)行新股的大小息息相關(guān)。
（責(zé)任編輯：盧相汀）
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