中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：5月13日，證監(jiān)會核準(zhǔn)了重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“小康工業(yè)”）的首發(fā)申請。招股書顯示，公司存在資產(chǎn)負(fù)債率過高，凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司2014年在營業(yè)收入有所增加的情況下，凈利潤同比下降39.92%。
值得關(guān)注的是，證監(jiān)會主板發(fā)審委早在2015年12月23日發(fā)布審核公告，發(fā)行人與東風(fēng)汽車公司各持有東風(fēng)小康50%的股權(quán)。要求小康工業(yè)說明銷售收入占比較大的東風(fēng)小康的法定代表人、董事長朱福壽涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)接受組織調(diào)查，對東風(fēng)小康生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展戰(zhàn)略以及本次發(fā)行上市是否構(gòu)成重大影響。
針對上述情況，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電小康工業(yè)公司，對方未予回復(fù)。
凈利潤同比下降39.92% 資產(chǎn)負(fù)債率超同行
小康工業(yè)在招股書中坦言存在資產(chǎn)負(fù)債率過高，凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率分別為77.35%、74.65%和75.57%，與同行業(yè)上市公司相比較高，這主要由于報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款占比較高所致。
公司稱，合并財(cái)務(wù)報(bào)表歸屬于公司普通股股東凈利潤的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為24.7%、21.58%和12.65%。若發(fā)行成功，公司凈資產(chǎn)將大幅增長，而募集資金投資項(xiàng)目需在達(dá)產(chǎn)后才能達(dá)到預(yù)計(jì)的收益水平，因此短期內(nèi)存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，小康工業(yè)與東風(fēng)汽車合資建立了東風(fēng)小康，通過東風(fēng)小康實(shí)施微車整車業(yè)務(wù)。近年來，東風(fēng)小康面對強(qiáng)大競爭對手的沖擊下，微車市場份額從2011年的12.51%下滑至2013年的9.87%，銷量也從2011年的33.05萬輛下滑到2013年的28.12萬輛。
公司利潤方面，招股書顯示，2012~2014年，小康工業(yè)營業(yè)收入分別為79.01億元、83.23億元和90.36億元，同期凈利潤分別為3.72億元、4.24億元和2.54億元。顯然，小康工業(yè)的利潤增長受到了阻力。公司坦言，2014年，公司在營業(yè)收入有所增加的情況下，凈利潤同比下降39.92%。主要原因是，市場競爭激烈，公司為保持市場占有率對部分車型售價(jià)進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致整車平均毛利率有所下降，另外，期間費(fèi)用的增加也是導(dǎo)致凈利潤下降的重要因素。
2015年12月23日，主板發(fā)審委公告如下：
主板發(fā)審委2015年第210次會議審核結(jié)果公告顯示：
重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司（首發(fā)）獲通過。
重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司
1、發(fā)行人與東風(fēng)汽車公司各持有東風(fēng)小康汽車有限公司（以下簡稱“東風(fēng)小康”）50%的股權(quán)。請發(fā)行人代表結(jié)合發(fā)行人與東風(fēng)汽車公司戰(zhàn)略合作模式和東風(fēng)小康的經(jīng)營管理特點(diǎn)，進(jìn)一步說明發(fā)行人是否能夠?qū)嶋H控制東風(fēng)小康，是否存在爭議，是否存在其他約定和應(yīng)披露未披露事項(xiàng)；發(fā)行人與東風(fēng)公司對此事項(xiàng)說明和媒體報(bào)道不一致的原因及其整改情況；報(bào)告期內(nèi)將東風(fēng)小康納入合并報(bào)表范圍的依據(jù)和理由，發(fā)行人就東風(fēng)小康并表處理對發(fā)行人申報(bào)報(bào)表的調(diào)整是否構(gòu)成重大差異，是否實(shí)質(zhì)影響發(fā)行條件；發(fā)行人銷售收入占比較大的東風(fēng)小康的法定代表人、董事長朱福壽涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)接受組織調(diào)查，對東風(fēng)小康生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展戰(zhàn)略以及本次發(fā)行上市是否構(gòu)成重大影響；相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示；請保薦代表人發(fā)表核查意見。
2、請發(fā)行人代表進(jìn)一步說明汽車金融銷售模式下對附強(qiáng)制回購責(zé)任的汽車銷售確認(rèn)收入的原則、調(diào)整原因、對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響及其合規(guī)性，在發(fā)行申報(bào)過程中有關(guān)信息披露是否前后一致，是否存在實(shí)質(zhì)性差異；并請保薦代表人發(fā)表核查意見。
（責(zé)任編輯：盧相?。?br />
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