信達(dá)地產(chǎn)前身是“青鳥天橋”，主營業(yè)務(wù)是軟件開發(fā)，2008年底公司通過資產(chǎn)重組置出原有軟件資產(chǎn)，置入信達(dá)投資下屬11家房地產(chǎn)企業(yè)，公司更名為信達(dá)地產(chǎn)，成為房地產(chǎn)公司。布局實(shí)際以二三線城市為主，雖然土地成本低廉，項(xiàng)目眾多，但是信達(dá)的發(fā)展速度遲緩，從2009年上市到2015年，信達(dá)曾坐擁80個(gè)以上項(xiàng)目，卻花費(fèi)6年時(shí)間才將銷售規(guī)模推至百億。
人民網(wǎng)的報(bào)道稱，信達(dá)地產(chǎn)由信達(dá)投資百分百控股,而信達(dá)投資隸屬于中國信達(dá)。中國信達(dá)注冊資本為362.57億元人民幣,公司性質(zhì)為非銀行金融機(jī)構(gòu)。2015年，中國信達(dá)實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤人民幣140.3億元，同比增長17.9%。資料顯示，在信達(dá)地產(chǎn)2009年借殼上市之時(shí)，公司分布于各省市的房地產(chǎn)項(xiàng)目，集中在寧波、嘉興、蕪湖等長三角和中部地區(qū)的二、三線城市，且項(xiàng)目多以中低端產(chǎn)品為主。
中誠信證券評估有限公司做的一份評估報(bào)告顯示,截至2016年3月末,信達(dá)地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率和凈負(fù)債率分別為83.96%和315.48%,財(cái)務(wù)杠桿在行業(yè)中亦處于較高水平,未來隨著土地投資的增加以及項(xiàng)目開發(fā)的繼續(xù),負(fù)債水平或?qū)⑦M(jìn)一步上升。
鮮有一線城市操盤經(jīng)驗(yàn)的信達(dá)地產(chǎn)，面臨著“地王”難獨(dú)自開發(fā)的局面，所以，在高價(jià)奪得“地王”地塊后，信達(dá)地產(chǎn)旋即就會引入合作伙伴，通常是一線城市操盤經(jīng)驗(yàn)豐富的開發(fā)商進(jìn)行操盤。因此，信達(dá)地產(chǎn)操盤能力存疑。
據(jù)南方周末報(bào)道，信達(dá)地產(chǎn)上市的前兩年，幾乎連地都懶得拿，以致股價(jià)不溫不火。這家?guī)缀醣皇袌鲞z忘的公司，今年卻突然變身為一臺“地王收割機(jī)”。2015年6月，廣州天河地王；7月，合肥濱湖地王；11月，上海新江灣城地王；12月，深圳坪山地王；2016年1月，杭州南星地王；5月，杭州濱江地王；6月，上海寶山地王。其中，溢價(jià)率最高的是最新競得的上海寶山地王，高達(dá)303%。華泰證券投資顧問王澤崇在其微博寫道，“地王”的作用，是拉高其所在區(qū)域所有儲備資產(chǎn)的估值，從而間接提升公司信用，便于融資。從這個(gè)角度看，當(dāng)下的地產(chǎn)公司已經(jīng)非傳統(tǒng)意義上的地產(chǎn)公司，更類似于一個(gè)金融控股平臺。
第一財(cái)經(jīng)日報(bào)報(bào)道稱，過度地?cái)U(kuò)張，使得信達(dá)地產(chǎn)運(yùn)營現(xiàn)金狀況在最近幾個(gè)年份嚴(yán)重失血。數(shù)據(jù)顯示，從2011年到2015年，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一直為負(fù)，分別約為－1.76億元、-22.25億元、-32.05億元、-58.32億元和－43.46億元。雖然信達(dá)地產(chǎn)資金狀況長時(shí)間“入不敷出”，但公司看起來仍然在土地爭奪中從容應(yīng)對面無懼色。這與該公司背后的強(qiáng)大“資本“不無關(guān)系。
信達(dá)地產(chǎn)的底氣首先與它是A股公司較易融資密不可分。該公司在2015年成功發(fā)行5年期中期票據(jù)30億元；推進(jìn)再融資工作，30億元公開發(fā)行公司債券和80億元非公開發(fā)行公司債券均通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。而就在2016年5月28日，信達(dá)地產(chǎn)披露了2016年公司債發(fā)行結(jié)果，本次非公開發(fā)行2016年公司債券（第一期）實(shí)際發(fā)行規(guī)模30億元，票面利率為5.56%，期限3年。
同時(shí)，母公司中國信達(dá)的輸血能力也給了信達(dá)地產(chǎn)更多的活力。信達(dá)地產(chǎn)在2015年年報(bào)中稱，作為中國信達(dá)的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)運(yùn)作平臺，公司將借助信達(dá)系統(tǒng)的資源優(yōu)勢和品牌支持，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和盈利模式，逐步形成差異化的競爭優(yōu)勢。中國信達(dá)除了通過銀行貸款、股權(quán)質(zhì)押、增發(fā)等常規(guī)金融手段為信達(dá)擴(kuò)大版圖，還借助基金進(jìn)行股、債權(quán)投資和通過基金吸引合作對象等方式為信達(dá)地產(chǎn)補(bǔ)倉。
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